申万宏源：AI赋能+技能打破+资金加码 继续看好消费级3D打印

  申万宏源发布研报称，2D图画转3D模型逐渐老练，将提高消费级3D打印的“可玩性”，有望带动拉动消费级需求。多家企业发力智能多色打印技能革新。头部企业纷繁出资消费级3D打印范畴，有助于完善工业生态，加快产品迭代和市场推广。职业坚持高增速，本年前三季度出口3D打印机349.1万台挨近上一年全年。

  1)图片素材输入：NanoBanana Pro版别较1.0比，具有更高画质与分辨率、文字烘托才能明显地增强、支撑14张图画交融生成新画面，在图画生成和修改范畴为3D打印玩家构思落地供给灵敏高效东西，助力构思落地;2)2D-3D建模：Meta引领三维重建模型生成进入“GPT时间”、成为多模态模型商业化的重要方法。Meta发布SAM 3D，能够将图画切割的切片直接转换成3D模型，完成对图片中每个物体进行独自重建，即使存在遮挡也不会不搅扰3D模型的生成。2D图画转3D模型逐渐老练，将提高消费级3D打印的“可玩性”，有望带动拉动消费级需求。

  传统3D打印机依靠换丝器来切换色彩或资料，功率较低且存在资料糟蹋、打印成功率低一级问题，多家企业发力智能多色打印技能革新。1)快造科技：Snapmaker U1预装四个刀头并用各自的耗材预热，U1只需替换刀头即可切换，将等待时间从约两分钟缩短到仅五秒，一起极大节约耗材本钱，于Kickstart渠道众筹金额达2022万美元;2)拓竹科技：体系最多可包容六个可替换热端，职业抢先的感应加热技能可在8秒内将喷嘴加热至作业时分的温度，与经典换头打印机色彩数量受东西头数量约束不同，经过衔接的AMS体系，支撑单次打印运用多达24种耗材。

  1)大疆：依据天眼查信息数据显现，深圳市大疆立异科技有限公司出资3D打印企业——深圳市智能派科技有限公司，大疆持有智能派的股权份额为5%;智能派成立于2015年，其事务掩盖智能硬件全工业链，深耕光固化(SLA)与熔融堆叠(FDM)3D打印技能。2)美团：企查查信息数据显现，深圳快造科技有限公司产生工商改变，新增美团相关公司汉海信息技能(上海)有限公司、成都龙珠股权出资基金合伙企业(有限合伙)等为股东。头部企业纷繁出资消费级3D打印范畴，有助于完善工业生态，加快产品迭代和市场推广。

  1)数量：依据南极熊报导，2025年前三季度我国出口3D打印机349.1万台(不含3D打印零部件)，现已挨近2024年全年出口的377.8万台(不含3D打印零部件)的总量;南极熊预估，2025年我国出口3D打印机的总量将到达500万台左右。2)金额：2025年1-9月，我国出口3D打印机的金额为75.14亿元(不含零部件)，也十分挨近2024年全年出口的81.63亿元(不含零部件)，南极熊估计2025年全年国产3D打印机出口额或将到达107亿元。

  1)部件：杰普特/锐科激光300747）(激光器)、金橙子(控制卡+振镜);2)3D扫描仪：思看科技、奥比中光-UW;3)资料：海正生材(原资料)、家联科技301193）(线)整机：拓竹科技(未上市)、创想三维(港股IPO进程中)、安克立异300866）、汇纳科技300609）(金石三维);一起看好金属打印方向，铂力特、华曙高科、爱司凯300521）等。